润滑油行业研究报告

润滑油行业研究报告

梁俊杰 2018.12.4

一、行业发展概况

　　润滑油行业是石油化工行业的重要组成部分，服务于国民经济尤其是工业经济的各领域，与国家宏观经济景气程度息息相关。21世纪以来，中国经济的平稳高速增长带 动国内润滑油消费量增长超过世界平均水平，庞大的市场和成长前景为国内润滑油企 业发展壮大提供了空间和动力。

　　润滑油添加剂是决定润滑材料最终性能的关键性功能材料，被广泛应用于运输工具、工程机械、冶金、矿山、机床、特种作业等领域，其中，运输工具领域是应用比重最大的市场，包括汽车、飞机、铁路和船舶的发动机及传动系统。本世纪以来， 添加剂的重要变化都直接或间接地受上述领域新法规的影响， 尤其是环境保护、排放法规和节能的要求对添加剂及其配方设计影响深远。目前添加剂的开发动向主要是提高单剂性能并开发某些新品种，发展多功能复合添加剂，以及改进配方并提高使用经济性，以满足日益严苛的润滑要求和节能减排需求。

　　润滑油可分为工业润滑油和车用润滑油。总体看，润滑油行业平稳发展，增速逐渐提升2017年，预期全国润滑油脂市场总消费量约为520万吨。工业油需求量占比42%，车用油占比58%。近年来国内工业润滑油用量趋于平稳，车用润滑油消费量不断提升。据最新统计数据显示，2017年我国润滑油表观消费量为674万吨，同比增长12.9%，未来中国润滑油表观消费量将持续增长，预计2018年我国润滑油表观消费量或超700万吨，达到711万吨。

2013-2018年中国润滑油表观消费量统计及增长情况预测

资料来源：公开资料整理

中国润滑油产量统计预测

　　据最新数据显示，2015年中国润滑油产量为581.25万吨，到2016年时，中国润滑油产量达到617万吨。预计到2018年，中国润滑油产量将达到660万吨，未来五年(2018-2022)年均复合增长率约为4.13%，2022年中国润滑油产量将达到776万吨。

2015-2022年中国润滑油产量统计情况及预测

资料来源：公开资料整理

2009-2017年中国润滑油进出口数据统计表

资料来源：公开资料整理

　　润滑油工业是石油和化工行业的重要组成部分，是工业快速发展的“晴雨表”，与宏观 经济以及汽车、机械、交通运输等行业的发展息息相关。我国的第二产业增速已经从 2000 年之前的平均 20%左右，下降到近 5 年的 7%左右，甚至在 2015 年工业增加值 已经出现了负数。中国工业依靠增加投资实现工业发展和经济增长的时代已经结束， 随着国内产业结构的调整，工业增速放缓，必将影响我国润滑油消费需求放缓。

近年润滑油的表观消费量和增速

数据来源：公开资料整理

　　润滑油行业平稳发展，增速逐渐提升2017年，预期全国润滑油脂市场总消费量约为520万吨。工业油需求量占比 42%，车用油占比58%。其中车船用油不同产品需求结构：柴机油占比 39%；汽油机油占比34%，摩托车油占比9%，船用油占比7%，车辆齿轮油占比7%。整体润滑油市场维持稳定。

工业油和车用油的占比(%)

数据来源：公开资料整理

　　近年来，工业润滑油不管比重还是需求量都在逐渐下降过程中，而车用油的需求量和 比重在逐渐升高，主要是由于随着生活质量的提高，交通用油的需求量在持续升高， 而随着经济速度的放缓，大规模的基建和工业投资在减少，所以导致了目前的局面。

工业油结构分析

数据来源：公开资料整理

　　随着乘用车保有量的快速增长，汽油机油的需求同样快速的持续增长。但是随着润滑 油品质的不断提升，换油里程逐渐增加，汽油机油需求增速逐渐放缓，并且随着中低 端乘用车在消费者观念中不在为奢侈品，消费者对润滑油的使用正在从高端大气上档 次转变为经济实惠不浪费转变，一定程度上也影响了润滑油的销售。 从需求结构来看，乘用车需求是推动汽车快速增长的主体。居民收入增加、私家车消 费带动乘用车销量快速增长。而商用车销量逐渐减少，占比下降的主要原因是经济增速放缓，大宗商品运输需求下降造成的。乘用车的比例逐渐高于商用车比例，未来仍 有可能继续扩大差距。

近年我国的汽车销量及增速

数据来源：公开资料整理

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